Analisis Forex Parte 2
Flujo de capital – Calcula el
valor líquido de una moneda en compra y venta por la inversión de capital. Un
cálculo positivo del flujo de capital significa que la salida de capital es
menor que la entrada de capital del extranjero de inversiones físicas o de
cartera. Un cálculo negativo de flujo de capital enseña más inversiones físicas
o de cartera locales que de extranjeros.
Se clasifica en tres categorías:
Físico: Representa los cambios
ocultos en el movimiento de inversión física. Su variación se da en respuesta a
los cambios de la salud financiera y oportunidades de desarrollo y los cambios
en las leyes locales de cada país, que impulsan la inversión extranjera.
Tradicionalmente se divide en:
Inversión extranjera directa:
totalmente nueva.
Sociedad Conjunta: entre una
local y una extranjera.
Pactos de licencias con terceros:
compra de procesos comerciales, marcas y aplicaciones patentadas de software.
De Cartera:
Mercados de valores: Una sólida
conexión con los mercados de activos, en especial con las acciones, se enseña
con el desarrollo de las monedas. La situación geográfica perdió importancia
frente a la evolución de la tecnología, que viabilizó la inversión en mercados
globales y cambió en posibilidad el acceso a un mercado accionario en alza en
cualquier parte del mundo, lo que provocó una firme conexión entre el mercado
de acciones de un país y su moneda. Las subidas o bajadas del mercado provocan
las respectivas oportunidades: o aumentan las inversiones de dólares o los inversionistas
locales venden sus acciones de compañías que cotizan en bolsa para invertir en
el extranjero.
Lo que evidencia la historia es
la que la valorización de una moneda es proporcional a la fuerza del desempeño
del mercado de acciones de un país.
La relación de las operaciones
extranjeras de los bonos del gobierno de los EUA con las acciones ha bajado de
10:1 a 2:1 desde el inicio de la década de 90, provocando la atracción de los
mercados de capital sobre los mercados de renta fija y que los operadores de
divisas siguieran de cerca el mercado global de acciones para prever a corto y
mediano plazo el flujo de capital basado en acciones. El Índice Industrial Dow
Jones (Dow), S&P 500, NASDAQ, NIKKEI, DAX y FTSE son los índices a que se
tiene más atención.
Mercados de renta fija:
Correlacionados con el movimiento de la tasa de cambio, así como el mercado de
valores. Por garantizar seguridad y por la actual inquietud mundial, las
inversiones de renta fija son en especial atractivas y por ello las economías
que ofrezcan las oportunidades más valiosas de renta fija tendrán capacidad de
atraer a mayores acciones oriundas de inversiones extranjeras y mayor potencial
de venta de su moneda.
Una buena señal del flujo de
capital de rentas fijas es el rendimiento a corto y largo plazo de los bonos de
gobiernos internacionales. Hay que acompañar el spread diferencial entre los
Pagarés del Tesoro de EUA a 10 años y los bonos extranjeros. Como sentido
común, los inversionistas extranjeros manifiestan la tendencia a invertir sus
fondos en los países con los activos de más alta rentabilidad. Entonces si EUA
dispone de los activos con rentabilidad más alta, naturalmente atraerá más
inversiones en sus instrumentos financieros y favorecerá el dólar
estadounidense. El rendimiento de los spreads actuales es aproximado, lo que
facilita a los inversionistas la utilización de los rendimientos a corto plazo
como ser los spreads en pagarés del gobierno a 2 años, para valorar el flujo a
corto plazo de los fondos internacionales.
Flujo de Comercio - Medición de
Exportaciones vs. Importaciones: Base de todas las transacciones
internacionales, representa el balance comercial líquido de un país, así como
la atmosfera de inversión de cualquier economía determina la valorización de su
moneda. Los países exportadores netos, que exportan más a los clientes
internacionales de lo que importan de productores internacionales, probarán un
superávit comercial neto, y están más predispuestos al aumento de la
valorización de su moneda, pues se compra más de lo que se vende por la sólida
demanda innata de la moneda para objetivos comerciales.
Los países que realizan más
compras que ventas internacionales, importadores netos, prueban el llamado
déficit comercial, capaz de producir una bajada en el valor de la moneda. Los
importadores proceden la venta de su moneda para comprar mercancía o servicios
para integrar el comercio internacional. Un cambio en el balance de pago afecta
directamente los niveles de la moneda, lo que exige de los operadores comprender
las consecuencias de los cambios y mantenerse al día.
