Anallisis Forex Parte 1
Benjamin Grahan fue el pionero del análisis
fundamental. El llamado "Security Analysis" o análisis de valores era
la base de su ciencia: la comprensión y valoración de las empresas desde sus
datos contable-financieros.
En las décadas de los 50 y 60, su
escuela de pensamiento prevaleció entre todos los gestores de inversión.
Trabajaba argumentos y razonamientos muy comunes para el período, que
facilitaban la valoración de las empresas, como "Comprar un valor cuando
cotice por debajo del 50% de su fondo de operación y venderlo cuando ascienda
al 100%".
Hoy en día se habla de
“submetodologías” en vez de un análisis fundamental general por la existencia
de varios sectores económicos. No se aplican criterios o reglas generales de
valoración y análisis de forma global a todos los valores. O sea, se aplican
criterios distintos a bancos, inmobiliarias, empresa industrial, de servicios
públicos o eléctricas.
El Mercado Forex reúne las
expectativas y estimaciones de los inversores para adelantarse al Mercado
respecto el desarrollo y comportamiento de los precios de las divisas y para
demonstrar el potencial oferta/demanda y el progreso de su cotización. Pero no
siempre las noticias repercuten como es esperado, porque a veces ya están deducidas
por el Mercado y comprueban un dicho popular: "Compra con el rumor y vende
con la noticia".
Una información disconforme con
el Mercado provoca cambios súbitos y posibles fuertes plusvalías. Los gobiernos
publican con una periodicidad establecida el progreso de sus variables
macroeconómicas más importantes y también afectan el movimiento del mercado y
pueden frenar un desnivel indeseado de las divisas.
Los bancos centrales
intervienen en el Mercado Forex y llegan a provocar un impacto significativo,
aunque temporal. En realidad un banco central puede unirse al Mercado Forex
como un inversor más, comprando o vendiendo su divisa frente a otra o
potenciando un efecto, interviniendo con otros bancos centrales. De manera
alternada, la influencia de algunos países sobre las cotizaciones es una
amenaza o la insinuación de una posible intervención.
El análisis fundamental en el
Forex engloba el examen de los informes de cada país, hechos, los mercados de
valores, teorías financieras y económicas, los avances políticos (que dominan
la confianza en los gobiernos y la atmosfera de estabilidad de los países) y
los indicadores macroeconómicos, donde se destacan:
Inflación - Evolución de los
precios: Un cambio en el mecanismo de los tipos de interésneutraliza el cambio
de una divisa frente a otra. Son más valoradas las divisas con tipos de interés
más altos por su mayor rentabilidad y la retención futura de la inflación. Esta
variante se acompaña mes a mes. Un IPC mayor o menor del previsto estimulará al
tipo de cambio a subida o bajada.
Crecimiento de la economía - El
Producto Interior Bruto (PIB), cuya cifra en general se publica a cada tres
meses por los gobiernos, es una variable esencial: el precepto más global de
una economía. Un mayor consumo y ahorro origina una mayor renta libre en ciclos
económicos expansivos de crecimiento, lo que favorece el aumento de la
inversión y del consumo privado. Pero un crecimiento excesivo a la vez puede
provocar tensiones inflacionistas y alzadas de tipos de interés. Un PIB más
alto o menor del previsto estimulará la cotización de la divisa a subida o
bajada.
Paro – De difícil previsión,
corresponde a un peso político de destaque y en las familias tiene efecto
inmediato en el consumo y patrimonio disponible. Si la cifra del empleo no
agrícola es mayor que lo previsto, la cotización de la divisa del país se
estimulará la subida respecto al resto de las divisas. Si la Tasa de Paro es
menor que la prevista, esto difundirá un interés en la divisa del país. Con el
indicador de las “Ganancias Horarias” pasa lo mismo.
